全球經濟正迎來自2010年以來最強勁的增長，但這種增長的韌性有多大?

全球經濟增長麵臨的威脅

在前兩篇文章中，我們討論了貨幣政策正常化和地緣政治緊張局勢可能給全球經濟增長帶來的風險。在本係列的最後一篇文章中，我們將概述這些問題，並研究目前對增長的其他威脅。

讓我們來總結一下

在第一篇文章，我們深入探討了各國在貨幣政策正常化方麵麵臨的困難。

我們得出的結論是，這一領域的任何變化都是困難的，而且充滿下行風險，因此實施任何新政策的關鍵是采取緩慢而穩定的方法。

對於變革是否會產生積極的結果，以及是否會減輕不確定性的蔓延威脅，溝通將發揮巨大作用。可以這麼說，沒有哪個國家是孤島。

在第二篇文章，我們調查了貿易緊張局勢及其可能導致的後果。公平地說，除非這些緊張局勢開始緩和，否則不會有任何好處。

目前看來，我們不可能一周不讓這些問題升級，因此國際貨幣基金組織和20國集團需要不斷重申自由和公平貿易的重要性，這對所有人都有利。

我們還研究了當前的地緣政治緊張局勢，以及這些緊張局勢在全球範圍內是如何發展的。雖然我們目前還沒有針對美國退出伊朗核協議的決議，但我們知道，在它進一步擾亂全球氣候之前，需要達成一個結論。

我們目前處於一種不穩定的狀態，一些國家似乎想要恢複舊的政治，變得更加國有化。因此，我們還不清楚——增長的萌芽需要精心培育才能茁壯成長。

還有什麼即將到來?

在本係列文章中，我們還想討論另外三個增長風險。我們要研究的三個問題是:

• 全球範圍內的高負債
• 國家間增長不平衡
• 環境問題，尤其是對化石燃料的持續關注

讓我們從高債務開始——這仍然是世界上許多國家的問題。從公共和私人的角度來看，我們現在看到發達國家的債務水平處於曆史高位，高於2008年全球危機之前的水平。

在新興國家我們也看到了一些數據大幅躍升債務與gdp之比從2010年的139%上升到2017年的近200%。

在許多經濟體中，很大一部分債務都集中在房地產和金融資產上，流向生產性資本的債務要少得多。生產性資本能夠創造更多的內在價值，而大量公司債務沒有價值創造資產的支持，這一事實給這些經濟體帶來了巨大風險。

政策製定者現在麵臨著一項艱難的平衡行動——確保經濟體有能力承受任何外部衝擊，同時保持一定水平的消費者和公共支出，以保持全球增長向前發展。

讓增長更具包容性

近40%的國家上調了GDP增長預期，25%的國家下調了增長預期。

我們仍然看到一些最不發達國家(LDCs)的積極前景，孟加拉國、柬埔寨和埃塞俄比亞預計2018年將實現7%的增長。

但許多小島嶼發展中國家(SIDS)和受衝突影響的國家低於這一水平，無法實現足夠的增長來解決其境內的極端貧困問題。

全球環境的改善意味著政策製定者現在應該有更多的空間來解決這些國家麵臨的一些困難、複雜和根深蒂固的結構性障礙。

這方麵的一些例子包括支持必要的投資，創造更透明和更強大的商業環境，並開始解決這些國家內部較高和/或不斷上升的不平等問題。

保護我們的地球

不斷增長的全球經濟帶來了難以抵消的環境成本。

2017年，全球能源相關二氧化碳排放量增加了1.4%。即使你不是科學家也能知道，為了保護我們的星球，排放的方式是相反的。

創造一個全球增長不會對我們的地球產生負麵影響的環境，完全依賴於新技術的開發、發展和部署，以創造更大、更好的可再生能源。

為了保持實現這一技術所需的關注水平，各國必須繼續支持這些努力，反過來也必須得到支持。

展望未來

G20財長第三次會議將於7月舉行。在這次會議之前，他們已經要求一些其他方麵提交文件，供談判桌上討論。

本次討論的很大一部分將集中在數字化以及如何利用數字化帶來的機遇來解決全球問題。

如果我們想應對世界繼續麵臨的巨大而複雜的問題，這不僅僅是一個“擁有的美好”。提供一種更有效的管理變革的方式將是最重要的。

我們最後的想法

像20國集團這樣的組織在全球層麵上必須解決的問題是永遠不會結束的。事實上，它所做的任何前進運動都隻會把我們帶到一個更穩定的水平，而不是推動我們超越它。

但它自2008年經濟衰退以來令人難以置信的工作讓我們進入了當前的全球增長時期。各國在確定自己的政策時，特別是那些將影響世界其他地區的政策時，需要記住並尊重該組織在這方麵的成就。